经营效率优于行业均值,解密迪马股份的高质量发展道路

中国房产信息港 林天宇

时刻准备的人终将赢得更大的发展空间。 近日,北京贝塔咨询中心与《证券市场周刊》联合推出《2020年度地产上市公司综合实力排行榜》,综合考虑地产上市公司的规模、偿债能力、

时刻准备的人终将赢得更大的发展空间。

近日,北京贝塔咨询中心与《证券市场周刊》联合推出《2020年度地产上市公司综合实力排行榜》,综合考虑地产上市公司的规模、偿债能力、运营效率、内生增长潜力、外生增长潜力五大指标,对A+H主要地产上市公司进行综合实力排名。迪马股份凭借稳步提升的综合实力第29名,并在偿债能力单项得分进入行业TOP5。

内生力增长提升综合实力

近些年,迪马股份携东原集团、迪马工业保持有质量的发展,并协同迪马产发,逐渐构建相互影响、共生进化的业务结构,整体业绩稳步增长。

作为一个受到资本密切关注的行业,房企的估值取决于其成长逻辑。在A+H股共133家地产上市公司中,迪马股份的总资产规模(截止2019年底)排名第67位,其综合实力却排名第29位,足足有38名的剪刀差。这主要得益于迪马股份高效的运营能力、优秀的偿债能力以及强大的内生增长潜力。

财报数据显示,2019年,迪马股份实现合并口径营业收入196.97亿元,同比增长48.71%;净利润21.85亿元,同比增长107.28%;归属于上市公司股东的净利润14.32亿元,同比增长40.86%。

迪马股份向来关注企业现金流,对于体量30万平方米以内的项目,要求 12 个月融资现金流回正,30万平方米以上的则要求18个月融资性现金流回正。截至2019年末,迪马股份的总资产周转率为0.3,较2018年提高了9.2%,较TOP30房企0.24的均值还要高出25%,经营杠杆明显优于行业水平。

近年来,众多房企逐渐进入偿债高峰期,偿债能力往往成为机构衡量房企可持续发展的重要指标。2019年,A+H股地产公司净负债率均值为109.6%,而迪马股份2019年有息负债率20.33%,净负债率仅为56.10%,远远低于行业平均值。

与此同时,迪马股份2019年利息支出同比下降了6.8%,占2019年销售额的0.7%,同样远低于平均值。

正是优于上述指标的优异表现,让迪马股份在《合同销售总额百亿以上的地产上市公司的偿债能力排行榜》中排名前五。

值得一提的是,榜单中还有“内生增长潜力”的指标,这是在调减了超额负债、并考虑周期波动后,由企业自身效率决定的净资产回报率以及由此确定的内生增长率。迪马股份的内生增长力评分为6.31,大幅高于中位数3.88,位于行业中上游。

近年来,迪马股份审时度势,不断修炼“内功”,强化内生力增长,地产经营质量和组织效率持续提高,从拿地到开盘平均周期显著缩短,全年平均开盘周期低于250天,关键节点管理周期较往年进一步降低,在行业中处于领先地位。2019年,迪马股份的净资产回报率为16.5%。

双主业产品力行业领先 保经营效率长效增长

迪马股份董事长、CEO兼东原集团董事长罗韶颖说过:“中国的城市升级里面蕴含着大量的机会,你只有做好自己,并且要做好打持久战的准备,才能真正地在未来10年跟城市共生长,跟中国经济共生长。”

因此,东原集团自 2004 年开始深耕西南,2010 年开启全国化布局,始终秉持“精选深耕”的发展战略,坚持将有限的资源投资在全国未来十年内最具活力和竞争力、最具经济发展前景的城市,东进武汉、拿地上海,沿着长江经济带核心城市布局,不断深化华东、华中、华西、西南四大区域均衡发展的格局。2019年,东原又首进广州和佛山,进一步将全国布局扩大至炙手可热的粤港澳大湾区。 据克而瑞数据显示,东原未来总土储货值超1930亿元。

东原地产九章赋

以客户为导向,一直是东原坚持奉行的核心逻辑。无论是城市级豪宅产品品牌——印长江,还是高定人文华宅产品品牌——印系列,东原凭借精工品质的严苛把控,及对产品内容的推陈出新,以精益求精的态度赢得业主和业界好评。东原也是业内最早开始社区价值创新路径的房企之一,围绕不同人群对社区生活的需求,挖掘社区生活痛点,提供解决方案,孕育出童梦童享、原聚场等社区运营产品。今年,东原成功蝉联中房协的“2020年中国房地产开发企业新社区文化运营TOP1”,再一次印证其社区运营能力领跑行业。与之相辅相成的东原物业则秉持“为幸福多做一点”的理念,贯穿项目始终,为业主提供全周期的服务。根据赛惟咨询的数据显示,2019年,东原物业客户满意度高达94分,连续三年位居行业前列,服务品质得到数十万业主肯定。

迪马股份另一大产业支柱是专业车辆,由迪马工业负责,同样将客户视角作为产品的出发点和评估标准。迪马工业专注于智能、环保、安全专用车的生产承制及应急安防管理平台服务,主要产品是拥有防弹系列、集成系列、机场地面设备系列三大产品线及维保服务。数据显示,迪马工业防弹运钞系列产品收入3.6亿元,市场占有率近20年位列全国第一。今年全面复工以后,迪马工业优先生产用于防疫一线的消杀车和救护车。近日,迪马工业更历时16天完成了13台T7指挥车改装任务,全力保障湖南防汛指挥现场会议用车需求。

迪马工业

协同性赋能业务 通过第三曲线开辟全新赛道

进入存量时代,管理精细化的不动产,往往能获得市场溢价,为企业带来新增价值。

2019年,迪马股份依托两大主营业务的核心技术和资源优势,外延拓展独立创新业务孵化平台,成立了迪马产发,将在医疗康养、集成应用、文体娱乐、产业社区四大领域积极探索和布局,助力提升公司综合竞争力。

其中,文体娱乐板块旨在为满足城市文化艺术需求,营造文化体育产业生态,升级当地实体精神消费,探索文化体育娱乐化产业新方向。今年5月30日,文娱首秀——CiCi PARK携手“可口可乐世界·未来乐园”在东原·1891开园迎客。CiCi PARK是娱缸满满孵化的“城市IP互动体验乐园”品牌。娱缸满满则是由迪马产发和在中之众合资成立,致力于文体娱内容孵化、文体娱新产品研发、优质IP开发与线下体验式产品运营等业务。作为网红流量经济中的新兴力量,CiCi PARK拥有巨大的成长空间和广阔的发展前景,将成为标志性体验馆和城市IP。

CiCi PARK

而健康养老板块旨在提升城市服务能级,构建以健康管理为核心、社交促进为主线的居家、社区、机构一体化产业生态系统。2019年,迪马产发已经启动建设位于上海及成都的自建精品养老项目。同时,联动公司现有开发项目推出社区与居家康养产品包,覆盖更大的银发群体。

此外,集成应用板块旨在建立安全智慧社区,运营社区家庭关怀服务,建设社区养老综合应用平台,致力打造包含大数据、云计算、AI及物联网等新兴科技于一体的综合应用平台,2019年已在多个开发项目中导入安全智慧社区智慧化系统。今年,安全智慧社区也即将面世。

作为孵化协同型业务的平台,迪马产发承担着为迪马股份探索第三曲线的使命。罗韶颖也对其寄予厚望。她在2020年的寄语中表示:“在新的一年,协同共生是不同业务线之间的关系,工业、地产和产发三驾马车,包括各自下属的业务线,携手共进,让协同效应得到充分发挥,1+1大于2,交织向上,持续照亮迪马的未来。”