4月29日的重要会议释放非常多信息。既然已经释放了诸多积

　　4月29日的重要会议释放非常多信息。既然已经释放了诸多积极的态度，那后市，大家有理由适度看好，但市场似乎仍然偏谨慎。

　　1、 虽然最高管理层表了态，但实际有什么举措？力度大小？都存在较大变数。

　　从A股五一前最后一个交易日的表现可以反映出市场对这次会议的态度。上证，深证，沪深300都涨2.5%左右，属于中等幅度。而之前一天跌幅就超过5%，说明市场虽然稍微乐观，仍然比较谨慎。之所以谨慎，应该仍有三个担心：第一是疫情所造成的影响很可能会持续，因为奥密克戎传播速度极快，但又要坚持动态清零，所以各个城市随时都可能按下“慢行”甚至“暂停”键，尤其是人口稠密的大城市。第二是俄乌局势，能源及大宗商品价格上涨也对经济复苏构成压力。第三是刺激政策的力度到底能有多大？存在疑问。这点我们下面单独说。

　　2、从这次会议的表述，或之前各地推出的刺激政策看，新一轮政策的方向，在一定程度已经否定了之前部分的“旧政”。过去一年基本是以打压、整顿为方向的，近期明显是以放开、激活为方向的。

　　比如房地产，本次会议在谈及具体行业的时候，开篇就是房地产。这在过去几年绝对是没有过的。通常房地产位置靠后，一般只强调一下房住不炒，稳市场等等。而这次，房地产放到了第一位，可以看出它在管理层心目中的地位，及已经放到了“临危受命”的位置上。不过需要强调的是，去年全国都掀起了一波史无前例的打压房地产业的政策，去杠杆，压需求，停融资，堵漏洞，加税收……这波房地产整治运动全面铺开也就一年左右的时间，如果就此彻底反转，难免受到各方质疑。所以“新政”不太可能完全否定原来的方向，最多只在某些方向上寻求“突破”或者新开“口子”。这将形成思想与方式上的束缚。很可能让刺激政策局限在一个较为狭窄的范围内。

　　情况比较类似的还有平台经济。去年，各大互联网平台的“无序扩张”，成为了被整顿的主要理由。这也直接导致国内互联网大厂市值暴跌，并出现了大规模的裁员。如今如何“促进平台经济健康发展？如何退出矫枉过正的政策，能否实事求是，轻装上阵？都需要考验智慧和气魄。

　　3、 房地产前景，关键还在地方政策

　　管理层定调大思路，但最终效果如何，还需要看地方政策。不过，一方面“房住不炒”这是一个无法量化的概念；另一方面“分城施策”会造成理解与施政上的较大差异。过去一段时间，全国已经有7、80个城市出台了楼市松绑政策，但城市之间的差异巨大。比如同样是二线城市，有些推出松限购，松限贷等重磅政策，但有些就只轻微放松公积金，意思意思。更有些城市可能自我感觉良好，宁愿采取“躺平”的策略。

　　上一次为了实现房地产调控的统一思想，中央是通过三番五次对地方进行“约谈”“问责”才最终压实效果。这次要统一新的认识，恐怕也不会轻松实现。所以，可以预期，各地楼市复苏将出现较大差异，直接原因也是地方政策力度的差异。